一、美国财务部认定，中国没有操纵汇率

近日，美国财政部发布《美国主要贸易伙伴汇率报告》，明确说明美国没有任何贸易伙伴违反1988年的综合贸易竞争力法。也就是说，美国认为中国不是汇率操纵国。中国，没有操纵汇率。

报告里说（1）中国并没有放任人民币贬值。尽管2018上半年，人民币兑美元已经贬值到十年前水平，这几个月人民币更是贬值了7%。但是中国并没有放任人民币贬值。从夏天开始中国央行采取了一系列工具来努力遏制人民币贬值。包括积极加入“逆周期因子”，还有中国几家大型银行开始抛售450亿美债，来抵抗人民币贬值压力。美国认为中国没有操控汇率，因为在人民币贬值过程中，中国采取一系列政策来进行抵抗。（2）中国外汇储备不断减少，二季度经常账减少到GDP的0.2%。

美国财政部工作人员认为，没有在财政部半年度汇率报告中将中国列为汇率操纵国的根据。

二、IMF称人民币汇率价值公允

距美国财政部发布报告数日之前，国际货币基金组织(IMF)高级官员表示，人民币汇率与中国经济基本面“基本一致”。

人民币兑美元今年以来下跌超过6%，引发跌破1美元兑7元人民币关口的猜测。在中美身陷关税争端之际，人民币贬值引起了美国注意。美国财长努钦接受采访时表示，美国希望确保这不是“竞争性贬值”。IMF称，人民币下跌反映了中国央行提高汇率弹性的承诺。

“按照我们的框架来看，人民币汇率并不过分。它与基本面基本一致，”IMF亚洲及太平洋部副主任Markus Rodlauer周五在印尼巴厘岛举行的IMF年会上接受采访时表示。

努钦可能会在最终报告发布前对报告加以修改。如果美国给中国贴上操纵者标签，努钦就必须与北京方面直接对话，或通过IMF进行谈判。

三、中美关系暂时缓和

中美贸易战发展至今不断延烧，美国的态度一次比一次强硬，6月先加关税500亿，再威胁加关税1000亿，到9月加关税2000亿。特朗普口气一次比一次硬但在最近，在美国股市出现大幅重挫的时候，特朗普明显感觉到气氛不对，先痛骂美联储胡搞乱搞，然后还立刻放软了对中国的态度。

大家都知道，特朗普曾不止一次叫嚣中国在操纵汇率，中国用操纵汇率的方式来抵消贸易战损失，还隔三差五的要把中国列入“汇率操纵国”。可是经过美国财政部的多方调查后出具的这份“伙伴国汇率政策报告”，让特朗普的声音小了很多，特朗普看了这份报告后态度也放缓了，也没再说什么指责中国的话。

特朗普：对，而且实际上，我打算降低这个激烈程度。我觉得它只是一个、一个小冲突。

而除了股市，在另一边，美国中低层选民，尤其是农业选民，是特朗普的最重要票仓，受到中美贸易战影响这部分农业选民的利益受到了极大损失，11月会不会去投票给共和党，要打个大大的问号。

   股市惨跌，直接影响经济选民的投票。中美贸易战，直接影响农业选民的投票。

四、中国开始购买了美国货了

根据最新消息，中石化已恢复购买美国原油，现在原油已经在美国海岸装上超大型油轮“新勇气号”，估计“新勇气号”11月底将装着满满一船的美国原油，抵达宁波港。

 根据美国农业部数据，其中有两艘货轮，一艘“劳拉星号”，一艘“金色皇后号”，共计运了13.4万吨大豆，飞速赶往中国。

种种迹象都在表明，贸易战，正在降温。当然还没有结束，中美相互制裁的那些东西，还在。但势头上，正在降温。这是中美贸易战的最新解读。

本文参考了江平舟《微观系列》；彭博《彭博环球财经